2023-03-15 20:48:01 编辑：匿名
此前，新增人民币贷款实现连续三个月增长，尤其是6月份新增贷款录得1.54万亿的超预期数据，凸显实体经济融资需求旺盛，以及表外融资转表内对信贷的拉动。
不过，进入银行业机构调整布局的7月份，按照往年经验，新增贷款大概率回落。从证券时报记者调查情况看，市场普遍预计信贷环比回落，但同比仍可能较去年同期（4636亿元）多增。综合各方数据预计，7月新增贷款约为8000亿元。
新增贷款环比下降仅仅是受季节性波动影响，并非银行信贷额度紧张或者监管的压力。交行金融研究中心报告认为，贷款回落也不会拖累广义货币（M2）增速，加上去年同期低基数效应，预计此前连续创出新低的M2增速有望反弹至9.7%附近。
新增贷款预计达8000亿
回溯往年，7月往往是信贷投放小月，为三季度后两个月留出投放空间，其中去年7月信贷新增仅为4636亿元。此外，三季度信贷投放一般呈现逐月上升的季节性特征，7月往往是三季度新增贷款最少的月份。
交行金融研究中心报告称，影响7月新增贷款的因素，主要是半年度考核和财报大关刚过，银行业机构普遍在7月处于调整和谋篇布局下半年的状态。
不过，由于实体经济融资需求较强，加之表外回归表内趋势延续，市场普遍预计7月信贷投放规模超往年水平。
具体到信贷投放结构上，华泰证券银行业分析师沈娟表示，企业中长期贷款继续占据主要部分，居民贷款资源将进一步向消费信贷等短期贷款倾斜。预计7月新增信贷为6000亿元~7000亿元。
国泰君安全球首席经济学家花长春则认为，居民中长期贷款将随着7月地产销售增速回落而有所回落，同时度过季末财政、信贷集中投放期，企业贷款增长将放缓。“加上上半年地方政府债务置换节奏较缓，预计三季度明显提速，债务置换偿还前期信贷，预计半年末时点过去，信贷季节性回落至8000亿左右。”
贷款额度压力有限
中金公司日前发布报告称，“走访的诸多银行都已经将全年70%~80%的信贷额度用光，下半年信贷额度将较为紧张”。一时间，关于银行信贷额度紧张甚至不足的担忧持续热议。
沈娟也表示，今年监管加强，上半年表外回归表内趋势延续，调研显示今年各家银行月均新增贷款额度较为紧张，贷款议价能力有所加强。
不过，中信证券首席经济学家褚建芳认为，下半年银行系统的信贷额度压力并非很大，即使在资金利率有所上行的背景下，依旧没有看到企业贷款净增量有所下降。
“首先，今年上半年新增信贷仅比去年同期高出4000亿元，对于全年10万亿以上的总规模来看，对下半年的影响并不大；其次，二季度新增票据融资一直处于下行收窄趋势，这意味着银行用票据调节贷款额度的压力并不大。” 褚建芳表示。
民生证券银行业分析师李锋也表示，这种担忧是不必要的，上半年的投放节奏已经在央行指导框架下进行，而投放的季节性差异一直都在，央行对贷款的控制大概率会按照“非标转信贷” 、上半年地方债发行减少等实际情况进行预调微调。
华创证券宏观分析师牛播坤则认为，信贷额度吃紧和负债成本上升主要由房贷消化。“对公核心客户具有较强议价权，量价两端的压力都主要由房贷来承担，各地银行房贷利率陆续上浮且批贷期限延长”。
